kapat
   
SABAH Gazetesi
 
    Son Dakika
  » Yazarlar
    Günün İçinden
    Ekonomi
    Gündem
    Siyaset
    Dünya
    Spor
    Hava Durumu
    Sarı Sayfalar
    Ana Sayfa
    Dosyalar
    Teknoloji
    Arşiv
    Etkinlikler
    Günaydın
    Televizyon
    Astroloji
    Magazin
    Sağlık
    Cumartesi
    Aktüel Pazar
    Otomobil
    İşte İnsan
    Sinema
    Turizm Rehberi
    Çizerler
Bizimcity
Sizinkiler
emedya.sabah.com.tr
Google
Google Arama
 
Abdurrahman Yildirim @ SABAH
 

Piyasada trend değişimi için türbülansın devamı gerekli

3 Ekim sonrası finansal piyasalarda başlayan kâr realizasyonu ikinci haftasını geride bıraktı. İki haftada olumsuz eğilimi bir iç neden başlatırken sürdüren ve büyüten ABD Merkez Bankası'nın faizleri daha yükselteceği korkusu oluyor. Sonuçta 4 Ekim ile 14 Ekim arasında finansal yatırım araçlarının değerlerinde önemli değişimler meydana geldi. Bitişikteki tabloda 4 Ekim'deki en yüksek değerler ile 14 Ekim'deki en düşük değerleri baz aldık. En büyük düşüş yüzde 14.66 ile borsada. Bu değer kaybı İMKB-100 Endeksi üzerinde ve dolar bazlı. İkinci büyük değişim eurobond'larda yaşanmış. 2030 vadeli eurobond'un fiyatı yüzde 5.07 düşmüş. Bu sürede doların artışı yüzde 2.06 oldu. En istikrarlı yatırım aracı ise devlet iç borçlanma senetleri. Gösterge kağıdın faizi yüzde 14.40'tan yüzde 14.80'e çıktı ve sadece yüzde 0.40 oranında yükseldi.

Trend bozuluyor mu?
İki haftayı bulan satışların ardından acaba piyasaların uzun vadeli olumlu trendi bozuluyor mu?
Kâr realizasyonların hız kesmeyip devam etmesi halinde elbette trend değişikliği gündeme gelebilir.
Mali piyasaların ana iyileştiricisinin uluslararası likidite bolluğu olduğunu kabul edersek, bu likiditede meydana gelecek değişikliklerin de, Tükiye'ye yansımasını beklemek gerekir.
Burada trendin değişip değişmediğine iyi bir örnek geçmişte yaşanan iki büyük türbülans. Üstelik bu türbülânsların nedeni de FED'in faizi artırıyor korkusu.
Bitişikteki tabloda 2004 nisan-mayıs aylarında ilki yaşanan FED faiz artışı korkusunun sonuçları var. Yaklaşık 1.5 ay süren ilk ilk türbülansta yine borsa yüzde 36 ile en çok düşen piyasa olmuş. 2030 vadeli eurobond'un fiyatı yüzde 22 düşmüş. Dolar yüzde 19, faiz yüzde 11 artmış.

Öncüsü borsa
İkinci türbülans ise bu yılın martnisan ayında yaşandı. Borsanın kaybı yüzde 23, eurobond'un düşüşü yüzde 10, doların artışı yüzde 11, faiz yükselişi yüzde 2.5 düzeyinde gerçekleşti.
Şimdi üçüncüsünü yaşıyoruz. Yine türbülansın öncülüğünü borsa yapıyor. Bu borsa ki yabancıların bono piyasasına göre çok daha yoğun olduğu bir piyasa. Bono tarafındaki yabancıların payı yüzde 14, hisse senedinde yüzde 66.
Üstelik ikinci türbülans sırasında Türkiye hisse senedi piyasasından net bazda yabancı çıkışı yaşanmamış. Ama borsa düşmüş.

Türbülansların söylediği
Üç türbülânsta fırsatını bulan yerlilerin yabancılardan önce piyasadan çekildiğini gösteriyor. Hele de dış borsa gelişmelerine bakan yerli hemen içeride satışa koşabilir, açığa satabilir. Bu durum fiyat hareketlerini aşırılaştırabilir.Ancak son türbülânsta yabancı yatırımcıların payında yüzde 1'i aşan oranda azalma meydana gelmesi, yabancı tarafının da sattığını ve elini çabuk tuttuğunu gösteriyor.
Bu açıdan yukarıda yer alan ve eylülde portföy yatırımları 4 milyar dolar daha artarak 48 milyar dolara varan yabancıların ekim ayında muhtemelen Türkiye piyasasında satışa geçtiklerini görebiliriz. Hem borsa düşüşünden hem de kâr realizasyonlarından dolayı yabancıların portföy yatırımı ekimde gerileyebilir.
İki haftalık son türbülânsın trend değişikliğine yol açabilmesi için, devamının gelmesi ve daha büyümesi gerekli. Geçmişteki daha büyük türbülânslardan sonra olumlu ana trendin devam etmesi bizi böyle bir sonuca götürüyor.

Sonuç
"Geçmişi düşününce, bazen çok cesaret göstermeme değil de, tehlikeyi göze almamış olmama üzüldüm"
E.Bowen

YAZARIN ÖNCEKİ YAZILARI
 Telekom ve kuş gribi var ama asıl etki ABD'den   / 14-10-2005
 Piyasanın ilk eşiği Telekom kararı   / 13-10-2005
 Bonodan çıkılır ama borsadan zor çıkılır   / 12-10-2005
 İşte çimentoya hücumun arkasındaki tablo   / 11-10-2005
 Bahar havasından kurtulup risklere odaklanma zamanı   / 10-10-2005
 3 Ekim sonrası piyasalar bir süreliğine mola aldı   / 07-10-2005
 Sosyal güvenlik reformu yeni odak noktası olmaya aday   / 06-10-2005
 Yerlileri de global oyuncu yapan rüzgar   / 05-10-2005
 AB ayağı tamam artık diğer ayakları güçlendirme zamanı   / 04-10-2005
 Piyasalar için artık AB değil dıştan gelecek para önemli   / 03-10-2005
GAZİ ERÇEL
Kuş gribinin ekonomiye etkileri
Türkiye ilginç bir...
ABDURRAHMAN YILDIRIM
Piyasada trend değişimi için türbülansın devamı...
GÜNTAY ŞİMŞEK
Sağlık rantında çifte standart
Sağlıkta yapılan iyi...
18 sanatçı açık artırmada
TMSF aralarında Haluk Levent, Hatice, Nuray Hafiftaş gibi isimlerin...
İkinci bahara şok tazminat
'Kundura Kralı' Mustafa Şık'ın 60'ından sonra âşık olup 86 yaşından...
İpler Topbaş'ın elinde değil
İpler Topbaş'ın elinde değil
Kadıköy Belediye Başkanı Selami Öztürk Göztepe Parkı'na cami...
'Çete'ye üçüncü aranıyor
'Çete'ye üçüncü aranıyor
Van Cumhuriyet Başsavcılığı'nın, YÖK'ün engellemesini önlemek...
IMKB
E: 31.726 D:% -1,02
DOLAR
S: 1,368 D:% -0,183
EURO
S: 1,641 D:% 0,398
 
    Günün İçinden | Yazarlar | Ekonomi | Gündem | Siyaset | Dünya | Televizyon | Hava Durumu
Spor | Günaydın | Kapak Güzeli | Astroloji | Magazin | Sağlık | Bizim City | Çizerler
Cumartesi | Aktüel Pazar | Sarı Sayfalar | Otomobil | Dosyalar | Arşiv | Künye | Ana Sayfa
   
    Copyright © 2003, 2004 - Tüm hakları saklıdır.
MERKEZ GAZETE DERGİ BASIM YAYINCILIK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
Üretim ve Tasarım   Merkez Bilgi Grubu