kapat
   
29 Mart 2007 Perşembe
 
SABAH Gazetesi
 
Servislerimiz
Bizimcity
Sizinkiler
emedya.sabah.com.tr
Google
Google Arama
 
Abdurrahman Yildirim @ SABAH
SMS:
AY yaz
boşluk bırak
mesajını yaz
4122'ye gönder
 

Dış dalgalanmayla kurun yükselmesine geçit yok mu?

Ay ortasında yapılan son Merkez Bankası Para Politikası Kurulu'nun toplantı özeti önceki gün yayımlandı. Bir cümle vardı ki, Kurul'un daha önceki açıklamalarından ve ifadelerinden belirgin biçimde ayrılıyor. O da küresel risklerin ele alındığı paragraftaki "Kurul, olası dagalanmaların orta vadeli enflasyon görünümünde bozulmaya yol açmasına izin vermeyecektir."
Merkez Bankası'nın son dönemlerdeki açıklamalarında ilk kez bu sertlikte ve netlikte ifadeler yer alıyor. Hangi konuda? Döviz kuru. Çünkü küresel dalgalanma yoluyla enflasyona etkisi ancak döviz kuru yoluyla olabilir. Bu durumda Kurul ne yapacak da, izin vermeyecek?

En önemli fark
Faiz artırım seçeneğini biliyoruz. Bunun ifadesi bir önceki Kurul toplantı özetinde şöyle yer almıştı: "Küresel likidite akışında ortaya çıkabilecek ani hareketler sonrasında piyasalarda görülebilecek dalgalanmaların enflasyon görünümünde kalıcı olumsuz etkiler oluşturması halinde, Kurul gerekli politika tepkisini verecektir."
Bir ay süreyle kullanılan iki cümle arasındaki en önemli fark "izin vermeyecek" ve "gerekli politika tepkisini verecek" ifadeleri arasında bulunuyor. Politika tepkisinin adı faiz artırmak oluyor. İzin vermemek ise daha kesin ve sonuç alıcı başka önlemleri de kapsayabilir. Sadece tepki olarak faiz artırmakla kalınmayabilir. O zaman ne olur, döviz de satılabilir.

Neden şimdi?
Kurul mart ayı açıklamasında faize doğrudan atıf yapmıyor. Bu durumda kur artışına izin vermemek için dövize doğrudan ve aktif bir şekilde müdahale etmesi de gerekebilir. Tıpkı 2006 mayıs-haziran dalgalanması sırasında yaptığı gibi.
Bu açıklamayı bu zamanda yapmanın iki nedeni olabilir. Birincisi dış dalganın ortaya çıkması ve cumhurbaşkanlığı seçimi ile genel seçim atmosferine girilmesi. Dolayısıyla Mekez Bankası siyasi belirsizliklerin dış dalgayla birleşmesi ihtimaline karşı söylemini kuvvetlendirme yoluna gitmiş, tavrını bir ölçüde değiştirmiş olabilir.

Bu dönem daha hassas
Bu açıklamadan benim çıkarımım, Merkez Bankası'nın en azından belirli bir dönem için kurların dalgalanmasına daha hassas olacağı ve yukarı yönlü harekete aktif şekilde müdahale edebileceği şeklindedir. Geçen yıldan beri belli bir parasal sıkılaştırmanın yapıldığı, buna karşılık dışarıdan gelecek bir dış dalganın her şeyi berbat edebileceği ihtimali, Merkez Bankası'nı bu dönemde kurun yükselmesine karşı daha hassas olmaya itebilir.

Sonuç
"Kedi ile oynayan, tırmalanmayı göze alır"
Amerikan Atasözü

YAZARIN ÖNCEKİ YAZILARI
 IMF'nin tolerans sınırı zorlandı mı?   / 28-03-2007
 Tarımda paradigma değişimi   / 27-03-2007
 Doların biri gitti, diğeri gelir mi?   / 26-03-2007
 Fed'in tavır değişikliği ile küresel dalga tamam şimdi içeriye bakalım   / 23-03-2007
 İETT arazisini sattık, her ile üniversite kurduk, Türkiye'yi ihya mı ettik?   / 22-03-2007
 Güvenliğin olmadığı yerde finans merkezi olur mu?   / 21-03-2007
 Yeni program ve yeni çıpa gereği   / 20-03-2007
 Final hazırlığı kurda dalgayı keser mi?   / 19-03-2007
 Üretimi olmayan ülkede gayrimenkul de para etmez   / 16-03-2007
 Dünyada trend kırılsa da Türkiye'ye sınırlı yansır   / 15-03-2007
ABDURRAHMAN YILDIRIM
Dış dalgalanmayla kurun yükselmesine geçit yok mu?
Ay...
Prof. Dr. AYDIN AYAYDIN
Kültür ve tabiat varlıkları korunuyor mu, kaderine mi terk...
MELİHA OKUR
Petrol Ofisi Tüpraş'tan hisse istedi, Koç...
'Temiz İnternet' için Ankara'da buluşalım
SABAH, Başbakan Erdoğan'ın katılımıyla "Temiz İnternet" kampanyası...
Organ naklinde yeni bir çağ
Böbrek naklinde, Antalyalı doktorlar 'çığır' açtı. Sıfır kan...
Ölen her Türk askeri ilişkimize darbe indirir
Ölen her Türk askeri ilişkimize darbe indirir
Türkiye ile ABD arasındaki stratejik ilişkinin son derece güçlü...
Kilit adam tutuklandı
Kilit adam tutuklandı
Hrant Dink cinayeti nedeniyle gözaltına alınıp serbest bırakıldıktan...
IMKB
E: 43.080 D:% -0,04
DOLAR
S: 1,393 D:% 0,108
EURO
S: 1,859 D:% 0,135
 
    Günün İçinden | Yazarlar | Ekonomi | Gündem | Siyaset | Dünya | Televizyon | Hava Durumu
Spor | Günaydın | Kapak Güzeli | Astroloji | Magazin | Sağlık | Bizim City | Çizerler
Cumartesi | Pazar Sabah | Sarı Sayfalar | Otomobil | Dosyalar | Arşiv | Künye | Ana Sayfa
Bize Ulaşın
   
    Copyright © 2003, 2007 - Tüm hakları saklıdır.
MERKEZ GAZETE DERGİ BASIM YAYINCILIK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
Üretim ve Tasarım   Merkez Bilgi Grubu