AB'nin bozulan imajı düzelmezse dolar yükselmeye devam eder FED Başkanı, bonodaki faizi neden şaşırtıcı buluyor?

FED Başkanı, bonodaki faizi neden şaşırtıcı buluyor?

Üç merkezli dünya ekonomisinin diğer büyük aktörü olan Uzakdoğu ülkeleri ise 2002 yılından itibaren artan dış ticaret hacmi ve ucuz işgücü nedeniyle Batılı ülkelerden çektikleri doğrudan yatırımlardan dolayı hızlı bir ekonomik büyüme yakaladı. Bu ülkeler özellikle dış ticaret fazlalarını sürdü rebilmek amacıyla paralarının dolar karşısında değerinin artmasını önlemeye çalıştılar. Bu amaçla her ülke merkez bankaları aracılığıyla dolar satın almaya başladı. Müdahale yoluyla alınan dövizler başta Çin ve Japonya merkez bankaları olmak üzere bölgedeki tüm merkez bankalarının dolar rezervlerini arttırdı. Bu merkez bankaları da artan rezervleriyle ABD tahvili aldılar. Merkez bankaları yaptıkları yatırımların veriminden çok ülkesinin makro ekonomik dengelerini düşünen finansal oyuncuların ABD tahvil piyasasına 3 trilyon dolara yakın bir tutarda yatırım yapması bu ülkenin tahvillerinin faizlerinin çok hızla düşmesine neden oldu. Fed Başkanı Greenspan bile ABD tahvillerinin çok düşük olan faiz seviyesinin doğru olmadığını ve bu seviyelerin çok şaşırtıcı olduğunu açıklamak zorunda kaldı. Fed Başkanı'nın bonolardaki faiz seviyesini şaşırtıcı bulmasının nedeni, Fed faiz artırım sürecinin başlamış olması ve bu nedenle gecelik faizleri bir yıl gibi kısa bir sürede % 1'den % 3 seviyesine yükseltmesi ve önümüzdeki dönemlerde de ölçülü faiz artırımlarına devam edeceğini söylemesine rağmen uzun vadeli faizlerin düşmeye devam etmesidir.
Yukarıdaki gelişmeler ışığında ülkemizi de çok yakından ilgilendiren euro ve dolar paritesi hakkında şunları söyleyebiliriz: Yılın ilk 5 ayında Euro, dolar karşısında 1.36 seviyesinden 1.21 seviyesine kadar geriledi. ABD'deki cari açık ve bütçe açığı problemine karşılık, AB siyasal açıdan referandumlar nedeniyle zayıfladı ve Maastricht kriterlerinden tavizler verdi.
AB son dönemde bozulan siyasal imajını düzeltemez ve lokomotif ülkelerinde mali disiplini sağlayamaz ise ibrenin yönü doları gösterecektir.
Tüm dünyada yaşanan likidite bolluğunun Türkiye ekonomisi ve YTL üzerindeki etkisini ise yarın yazacağım.