kapat
   
SABAH Gazetesi
 
  » Yazarlar
    Günün İçinden
    Ekonomi
    Gündem
    Siyaset
    Dünya
    Spor
    Hava Durumu
    Sarı Sayfalar
    Ana Sayfa
    Günaydın
    Televizyon
    Astroloji
    Magazin
    Sağlık
    Cumartesi
    Aktüel Pazar
    Teknoloji
    Otomobil
    Sinema
    Hobi
    Çizerler
Günaydın
ATV
emedya.sabah.com.tr
Google
Google Arama
 
Abdurrahman Yildirim @ SABAH
 
Normal koşullarda bono, borsa ve fonla yola devam
Dövizde mevsimsel etki
AB, arsaya ve borsaya yarar
Madalyonun diğer yüzü

Normal koşullarda bono, borsa ve fonla yola devam

2001 yılındaki krizden bu yana ekonomide, mali piyasalarda, siyasette ve dış politikada meydana gelen gelişmeler, tasarruf sahipleri için bonoyu en cazip yatırım aracı haline getirdi. Türkiye'de en istikrarlı ve en yüksek kazanç başta Hazine bonosu olmak üzere, repo ve TL mevduattan kazanılıyor. Hisse senetleri geçen yıldan itibaren değerlenmeye, yatırımcısına reel bir kazanç sağlamaya başladı. Hisse senetlerinin değerlenmesi A tipi yatırım fonlarının getilerini pozitife çevirdi. Bonoların yüksek reel kazançları ise B tipi yatırım fonlarını her zaman için cazip kıldı.
Geriye ana yatırım aracı olarak döviz ve altın kalıyor. Onlar da kaybettiyor. Altın Türkiye'de kurun düşmesinin etkisiyle geriliyor.
2001 yılının üçüncü çeyreğinden itibaren mali piyasalarda ortaya çıkan bu eğilimler aynen devam ediyor.
* Enflasyonun etkisi- 2002 yılı ocak ayında yüzde 92 olan toptan eşya fiyatları sürekli bir gerilemeyle Mart 2004'te yüzde 7.9'a indi. Enflasyon, faizin alt seviyesini belirliyor. Nitekim bono faizleri 2001 Mart ayında yıllık bileşik yüzde 193 düzeyinden Mart 2004 sonunda yüzde 21.7'ye indi.
Geçmişteki bu eğilim, enflasyon düştükçe faizin de düşebileceğini gösteriyor. Bu yılki enflasyon hedefi yüzde 12 ve gerçekleşmeler bu hedefin tutturulmasında risklerin azaldığını gösteriyor. Dolayısıyla faizde düşüşün devamı beklenebilir. Üstelik reel faiz söz konusu. O halde faize yatırımın cazibesi hâlâ sürüyor.
*İç borçlanmanın etkisi- Faize yatırımı cazip kılan başka bir gelişme, iç borçların sürdürülebilirliğinin artması. Net kamu borcunun GSMH'ye oranı 2001'de yüzde 92'ye çıktı. O tarihe kadar kamu bankalarında gizlenen görev zararları ile batan bankaların yükü bir anda iç borca eklendi. 2003 sonu itibariyle oran yüzde 71'e indi. Bu oranı kısa sürede sıçratacak potansiyel bir gelişme gözükmüyor. Yani gizlenen kamu harcaması veya yeni bir bankacılık krizi beklenmiyor. Bankalarda batan battı, kalanlar daha sağlam. Açık pozisyonları da kontrol altında.
İç borçların çevirilebilirliğinin artması ile bono alanların riski biraz daha azaldı. Bu da enflasyonun üzerinde talep edilen reel faizin düşmesini sağladı. Şu anda reel faizler 10 puan civarında. Faizlerin düşmesi iç borcun sürdürülebilirliğini artırıyor. Bu da, faize yatırımı cazipleştiren başka bir neden.

YAZARIN ÖNCEKİ YAZILARI
 Doların düşmesi de, yükselmesi de zor   / 09-04-2004
 Türkiye'de işsizliğin çaresi neden ABD'deki istihdam artışında   / 08-04-2004
 Kıbrıs'ta umut korunsun yeter, mayıs sonrasında da çözüm olur   / 07-04-2004
 Tüketici için marketi bırak semt pazarlarına bak   / 06-04-2004
 Normal koşullarda bono, borsa ve fonla yola devam   / 05-04-2004
 Özel sektör içeriden aldığı kadar yurtdışından da borç alıyor   / 02-04-2004
 İşsizlik için büyümeden fazlası gerek   / 01-04-2004
 Kıbrıs'ta işler iyi borsada niye kötü?   / 31-03-2004
 Seçimi almanın yolu işsizlikten geçer   / 30-03-2004
 İki seçim arası faiz ve enflasyon taban, iç borç ve işsizlik tavan   / 29-03-2004
ABDURRAHMAN YILDIRIM
O bir sanayi imparatoruydu
Ölümüyle Türkiye'yi sarsan...
OKAN MÜDERRİSOĞLU
Ağa'nın son vasiyeti: Aman grev olmasın
Ekonomik...
GÜNTAY ŞİMŞEK
Denizciler ileri, filoları geri gidiyor
Deniz Ticaret...
Trilyonluk miras için kiralık katil tuttu
Eşinin trilyonluk mirasına konmak için kiralık katil tuttuğu iddia...
Askere giderken boğazını kestiler
İstanbul'da geçtiğimiz yıl üniversiteden mezun olan 26...
Abla-kardeş komşu oluyor
Abla-kardeş komşu oluyor
Ayşegül Tecimer'in kızkardeşi Ceylan Tecimer, geçen yıl İstanbul'u...
Çeşme kaçamağı
Çeşme kaçamağı
atv'nin reyting rekorları kıran dizisi 'Melekler Adası'nın yıldızı...
IMKB
E: 19,260 D:% -1.26
DOLAR
S: 1,353,000 D:% 1.58
EURO
S: 1,631,000 D:% 1.24
 
    Günün İçinden | Yazarlar | Ekonomi | Gündem | Siyaset | Dünya | Televizyon | Hava Durumu
Spor | Günaydın | Kapak Güzeli | Astroloji | Magazin | Sağlık | Bizim City | Çizerler
Cumartesi | Aktüel Pazar | Teknoloji | Sarı Sayfalar | Otomobil | ON
   
    Copyright © 2003, 2004 - Tüm hakları saklıdır.
MERKEZ GAZETE DERGİ BASIM YAYINCILIK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.