SABAH - 20/07/2006 - Abdurrahman Yıldırım

Şu an 20 Temmuz 2006 - Perşembe tarihli sabah.com.tr'yi okumaktasınız.
Bugüne ait sabah.com.tr içeriği için tıklayın »

	Son Dakika

	» Yazarlar

	News in English

	Günün İçinden

	Ekonomi

	Gündem

	Siyaset

	Dünya

	Spor

	Hava Durumu

	Sarı Sayfalar

	Ana Sayfa

	Dosyalar

	Teknoloji

	Emlak

	Otomobil

	Detaylı Arama

	Arşiv

	Etkinlikler

	Günaydın

	Televizyon

	Astroloji

	Magazin

	Sağlık

	Kültür Sanat

	Turizm Rehberi

	Cuma

	Cumartesi

	Pazar Sabah

	İşte İnsan

	Sinema

	Çizerler

Google Arama

SMS:
4122-AY MESAJ

Yerlinin dövizi sat bonoya yat taktiği bir kez daha tuttu

Küresel dalga ile hareket eden yabancı portföy yatırımlarının bazı olumsuz sonuçlarını yerlilerin tutumunun töprülediğini dün belirtmiştik. Özellikle döviz piyasasında yerlilerin 5 Mayıs'tan 23 Haziran'a kadar 2.6 milyar dolarlık döviz satmaları ve bunun aynı tarihlerde Türkiye'den çıkan paranın yaklaşık yarısına denk gelmesi kurun daha yükselmesini önledi.
Bir de hisse senedi piyasasında yerli büyük oyuncuların satışta ellerini çabuk tutmasıyla yabancılara pek fırsat vermemesi Türkiye'den çıkabilecek sıcak para miktarını sınırlandırdı.
Bitişikte yer alan tablo dünkünün tamamlayıcısı niteliğinde. Yerlilerin tasarruf eğilimini ortaya koyan bu tabloda haziran ayında bazı değişiklikler dikkati çekiyor.
En büyük değişiklik döviz satan yerli gerçek kişilerin bono alımına geçmesi.

Haziranda değişen tablo
Tabloda döviz mevduatlarının arttığı görülüyor. Ancak bu durum, döviz kurunun yükselmesinden ve hesaplamada döviz tevdiatlarının YTL'ye çevrilmesinden kaynaklanıyor. Gerçekte yerli kişisel yatırımcılar haziranın ilk üç haftasında dövizde satıcıydılar. Son haftada 800 milyon dolara yakın bir alımda bulundular. Dövizini satan yerli gerçek kişiler bir süredir uzak durdukları bonoya yöneldi. Bono yatırımları 2004 ve 2005 sonuna göre düşmesine karşılık, son ayda 3 milyar YTL'lik veya yüzde 13'lük artış gösterdi. Bu, aynı dönemde satışı yapılan döviz miktarına yakın bir rakam. Yani yerlilerin döviz satarak bonoya yönelmesi bir yandan kurun çıkışı diğer yandan faizin yükselmesi karşısında dengeleyici bir unsur olmuş.

Fonlarda çözülme
Tüzel kişilerin döviz hesaplarında son ay meydana gelen azalmada TMSF'nin satışları etkili oldu.
Dikkati çeken bir gelişme de yerlilerin yatırım fonlarından çıkışı. Son yıllarda giderek büyüyen fonlardan 2006 yılında vergi avantajının kaldırılması ve işletme komisyonlarının yüksekliği reel getirileri negatife dönüştürdü. Fonlar ilk kez altı aylık dönemde yüzde 11'i aşan, son bir ayda yüzde 15'i bulan bir çözülme yaşıyor.

Mevduat-bono makası
Lira cinsi mevduatların artış hızı son ayda yavaşlamış. Bu da mevduat faizlerinin artışta hazine bonosuna ayak uyduramamasından kaynaklandı. Halen de hazine bonosu faizleri görünürdeki mevduat faizlerinin üzerinde seyrediyor.
Üstelik bonoda stopaj yüzde 10, mevduatta yüzde 15. Yani son dalgaya kadar mevduat bonodan daha yüksek bir getiri sağlarken şimdi bono mevduatın üstüne çıktı. Eğer bu denge böyle gidecekse tasurruflar yeniden kamuya doğru yönlenecek demektir. Bu da 2001 öncesine geri dönmek olur. Amaç bu değilse ortada bir yanlışlık veya sürdürülemeyecek bir denge söz konusudur. Ya bono faizi düşerek ya da mevduat faizi yükselerek bu makas kapanacak.

Sonuç
"Doğa boşluktan hoşlanmaz" Latin Atasözü