SABAH - 25/07/2006 - Abdurrahman Yıldırım

Şu an 25 Temmuz 2006 - Salı tarihli sabah.com.tr'yi okumaktasınız.
Bugüne ait sabah.com.tr içeriği için tıklayın »

	Son Dakika

	» Yazarlar

	News in English

	Günün İçinden

	Ekonomi

	Gündem

	Siyaset

	Dünya

	Spor

	Hava Durumu

	Sarı Sayfalar

	Ana Sayfa

	Dosyalar

	Teknoloji

	Emlak

	Otomobil

	Detaylı Arama

	Arşiv

	Etkinlikler

	Sabah Çocuk

	Günaydın

	Televizyon

	Astroloji

	Magazin

	Sağlık

	Kültür Sanat

	Turizm Rehberi

	Cuma

	Cumartesi

	Pazar Sabah

	İşte İnsan

	Sinema

	Çizerler

Google Arama

SMS:
4122-AY MESAJ

Yeni düzen büyümeyi yerine kamu borçlanmasını destekliyor

Dün açıklanan veriler tüketici güveninin haziranda 2003 sonrası en düşük düzeyine indiğini gösteriyor. 2003 diyoruz çünkü daha önceye ait veri yok. Ancak yaşanan finansal dalgalanmayla birlikte 2001 krizi sonrası tüketici güveninde de muhtemelen en büyük aşınma meydana gelmiş olabilir.
TÜİK'in Merkez Bankası ile birlikte hazırladığı Tüketici Güven Endeksi'nde ne iyimser ne de kötümser durumu 100 düzeyi belirtmesine karşılık haziran ayında bu rakam 92.17'ye indi. Bir ayda 7.90 puanlık azalma meydana geldi. Tüketici güvenindeki bu sert düşüş aynı zamanda önümüzdeki dönemde büyüme oranının gerileyeceğine ilişkin ipuçları veriyor. Çünkü milli gelirin üçte ikisini özel tüketim oluşturuyor.

Vergi düzeni
Azalan tüketici güveniyle parelel bir karar da hafta sonu Resmi Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe girdi. Yabancı yatırımcılara stopajın yüzde 15'ten sıfıra indirilmesinin ardından yerli yatırımcılar için Hükümet'e yetki verilmişti. Hükümet yüzde 15 olan oranı 5 puan indirerek devlet iç borçlanma senetleri, hisse senetleri, yatırım fonları, yatırım ortaklıkları ve konut finansman fonları için yüzde 10'a çekti.
1 Ekim'den sonra ise yatırım fonlarının vergisi ancak katılma belgesinin satışı söz konusu olursa tahsil edilecek. Yani vergi baştan tahsil edilmeyecek, ertelenecek. Bu da yatırım fonlarına tanınmış bir avantaj olarak değerlendirilebilir.

Temettüye vergi
Hisse senetleri üzerindeki vergi yükünün 5 puan indirilmesine karşılık temettü gelirinin stopajı 5 puan artırıldı. Maliye'nin bu değişikliği kurumlar vergisini yüzde 30'dan yüzde 20'ye düşürmesi nedeniyle şirketlerin daha fazla temettü dağıtacak olması nedeniyle yaptığı belirtiliyor. Dolayısıyla kurumlar vergisinin hisse senetlerine pozitif etkisi temettü vergisinin artırılmasıyla azaltıldı veya yok edildi.
Mevduat ve repo üzerindeki yüzde 15'lik stopaj ise aynen kaldı.
Böylece vergide eşitlik adına yapılan yeni düzenleme kendi içinde önce yerli ve yabancı diye ikiye ayrılırken yatırım enstrümanı bazında yerliler de kendi aralarında önemli farklılıklara uğradı. Mevduat, repo ve hisse senetleri dışındaki yatırım araçlarına belli teşvikler getirildi.

Yeni düzenin söylediği
Vergideki bu yeni düzenleme hem bankaları hem de tasarruf sahiplerini mevduattan, özel sektöre kredi kullandırmaktan, tüketimi finanse etmekten ziyade devlet borçlanmasını kolaylaştırmaya yöneltiyor. Mevduat faizi ortalama yüzde 16-17 düzeyinde ve stopajı yüzde 15 iken, Hazine kağıtlarının faizi yüzde 20 ve stopajı yüzde 10. Yerli kişisel yatırımcılar da son haftalara kadar Hazine kağıdından kaçarken yeniden alıma geçmişler. Yabancıların sattığı yaklaşık 6 milyar dolarlık devlet iç borçlanma senedinin 5 milyar dolarlık kısmını yerli kişisel yatırımcılar almış.
Hükümet bütün yatırım araçlarında vergiyi düşürmeyi gelir kaybı nedeniyle göze alamadı. Hazine bonolarının vergisini de yerliler için sıfırlamayı mevduattan büyük kaçış olmasın diye gerçekleştiremedi. Ortaya da çarpık bir vergi yapısı çıktı. Mevduat iki yıllık parlak performansının ardından yeniden gözden düşmeye aday görünüyor.

Sonuç
"Gömleğin ilk düğmesi yanlış iliklenince, öbürleri de yanlış gider" G. Bruno