UBS’ten gümüş için yeni tahmin: Ons ve gram gümüş ne kadar olacak?

UBS, gümüş piyasasına ilişkin 2026 beklentilerini yeniden değerlendirerek fiyat tahminlerinde aşağı yönlü revizyona gitti. Banka, zayıflayan yatırım talebi, güneş enerjisi sektöründeki tüketim yavaşlaması ve artan maden üretimi nedeniyle gümüşte güçlü yükseliş senaryosunun zayıfladığını belirtti. Buna karşın, altındaki yükseliş trendinin gümüş fiyatları için belirli bir 'destek zemini' oluşturabileceği ifade edildi. TALEP GÖRÜNÜMÜNDE ZAYIFLAMA BEKLENTİSİ UBS stratejistleri Wayne Gordon ve Dominic Schnider'ın hazırladığı rapora göre, özellikle 2026 yılına yönelik talep görünümünde belirgin bir zayıflama öne çıkıyor. Yüksek fiyatların: Güneş panelleri kaynaklı gümüş talebini azaltabileceği Mücevher ve gümüş eşya tüketimini baskılayabileceği değerlendiriliyor. Banka ayrıca, güneş enerjisi ve mücevher tarafındaki gerilemenin toplam gümüş talebini yaklaşık 50 milyon ons azaltabileceğini hesaplıyor. ETF tarafında ise varlıkların 70 milyon ons düşerek 794 milyon ons seviyesine gerilediği, spekülatif pozisyonların da zayıfladığı belirtiliyor. YATIRIM TALEBİ VE ARZ-TALEP DENGESİ YENİDEN HESAPLANDI Bu gelişmeler doğrultusunda UBS, 2026 yılı yatırım talebi tahminini 400 milyon ons seviyesinden 300 milyon ons seviyesine çekti. Aynı zamanda piyasadaki arz açığı beklentisi de aşağı yönlü revize edildi. Banka, önceki 300 milyon ons tahminine kıyasla, açığın yaklaşık 60–70 milyon ons seviyesine gerilemesini öngörüyor. Arz tarafında ise maden üretiminin yaklaşık 850 milyon ons seviyesine çıkacağı ve bunun piyasayı daha 'ılımlı güçlü' bir üretim ortamına taşıyacağı ifade ediliyor. 2026 GÜMÜŞ FİYAT TAHMİNLERİ AŞAĞI ÇEKİLDİ UBS, gümüş fiyat projeksiyonlarını da aşağı yönlü güncelledi: 2026 tahmini: 100 dolardan 85 dolara indirildi Eylül hedefi: 95 dolardan 85 dolara düşürüldü Yıl sonu hedefi: 85 dolardan 80 dolara çekildi Mart 2027 beklentisi: 85 dolardan 75 dolara revize edildi Bu güncellemelerin, arz-talep dengesine ilişkin yeniden yapılan analizlerden kaynaklandığı belirtildi. ALTIN GÜMÜŞ İÇİN DESTEKLEYİCİ FAKTÖR OLMAYA DEVAM EDİYOR Raporda altın fiyatlarının güçlü seyrinin gümüş için dolaylı bir destek oluşturduğu vurgulandı. UBS, altın ve gümüş arasındaki fiyat korelasyonunun son dönemde güçlendiğini ifade etti. Stratejistlere göre, altın-gümüş oranının zaman içinde 75–80 bandına doğru hareket etmesi bekleniyor. Bu durumun gümüş fiyatları için görece bir denge unsuru oluşturabileceği değerlendiriliyor. STRATEJİK YAKLAŞIM: YÖN DEĞİL OYNAKLIK UBS, doğrudan uzun pozisyon almak yerine gümüşteki oynaklıktan kazanç elde etmeyi daha uygun bir strateji olarak görüyor. Banka analizine göre: Gümüş piyasasında volatilite hâlâ tarihsel olarak yüksek seviyelerde Şubat ayında 1 aylık oynaklık yaklaşık %150'ye kadar çıkmıştı Son dönemde düşüşe rağmen dalgalanma devam ediyor Bu nedenle UBS, önümüzdeki üç aylık süreçte aşağı yönlü risklere karşı pozisyon alarak prim elde etme stratejisini daha cazip buluyor. SON FİYAT HAREKETİ Gümüş fiyatları son işlem gününde %3,21 değer kaybederek ons başına yaklaşık 84,688 dolar seviyesine geriledi.