ABD enflasyonu piyasaları sarstı! Goldman Sachs'tan Fed için yeni tahmin

ABD'de enflasyonun beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, Federal Rezerv'in (Fed) gelecek dönemde izleyeceği para politikasına ilişkin beklentileri yeniden şekillendirdi. Goldman Sachs, 10 Kasım'da açıklanan ekim ayı enflasyon verilerinin ardından faiz tahminlerini güncelledi. Banka, daha önce aralık ayı için öngördüğü faiz artışı beklentisini korurken Mart 2027'ye de yeni bir artış ekledi. Goldman Sachs ekonomistleri, Fed'in 8-9 Aralık tarihlerinde gerçekleştireceği toplantıda politika faizini 25 baz puan artırmasını bekliyor. Yeni tahmine göre Mart 2027'de de 25 baz puanlık ilave artış yapılabilir. Bu adımların gerçekleşmesi durumunda Fed politika faizinin yüzde 4,25-4,50 aralığına yükselmesi öngörülüyor. Banka, kasım ve aralık aylarında enflasyonun bir miktar gerileyebileceğini, ancak 2027'nin ilk aylarında fiyat baskılarının yeniden güçlenebileceğini değerlendiriyor. İlave artışın ocak ayında yapılması ihtimali bulunsa da Goldman Sachs, mart ayını daha olası görüyor. ABD ENFLASYONU ÜÇÜNCÜ AYDA DA BEKLENTİLERİ AŞTI ABD Çalışma İstatistikleri Bürosunun 10 Kasım'da yayımladığı verilere göre tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ekim ayında aylık yüzde 0,4 yükseldi. Gıda ve enerji fiyatlarının hariç tutulduğu çekirdek enflasyon ise yüzde 0,3 artarak piyasanın yüzde 0,2 seviyesindeki beklentisini geride bıraktı. Çekirdek enflasyonda ağustos ve eylül aylarında da yüzde 0,3'lük artış görülmüştü. Böylece fiyat artışlarının üç ay üst üste güçlü seyretmesi, enflasyonun kalıcı biçimde düşüşe geçtiğine yönelik beklentileri zayıflattı. Ekim ayında gıda fiyatları yüzde 0,5, enerji fiyatları yüzde 0,7 artarken barınma maliyetleri de enflasyon üzerindeki baskıyı sürdürdü. FED'DE 50 BAZ PUANLIK ARTIŞ İHTİMALİ GÜNDEMDE Enflasyon verilerinin ardından Fed yetkililerinin faiz politikasına ilişkin açıklamaları da yeniden önem kazandı. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, enflasyonun yüksek kalması halinde aralık toplantısında 50 baz puanlık artışın gündeme gelebileceğine işaret etti. Dallas Fed Başkanı Lorie Logan ise en az iki ilave 25 baz puanlık faiz artışına ihtiyaç duyulabileceğini değerlendirdi. Goldman Sachs'ın temel senaryosunda ise tek seferde daha yüksek bir artış yerine 25 baz puanlık adımlarla sıkılaşmanın sürmesi öne çıkıyor. TAHVİL GETİRİLERİ YÜKSELDİ, BORSALARDA KAYIPLAR GÖRÜLDÜ ABD'de açıklanan enflasyon verisinin ardından tahvil piyasasında satışlar hız kazandı. Fed'in faiz kararlarına daha duyarlı olan iki yıllık ABD tahvilinin getirisi yaklaşık 18 baz puan yükselerek yüzde 4,73 seviyesine ulaştı. Tahvil getirilerindeki yükseliş doların güçlenmesini desteklerken altın ve hisse senedi piyasalarında satış baskısını artırdı. 10 Kasım'daki işlemlerde Dow Jones Sanayi Endeksi yüzde 0,30, S&P 500 yüzde 0,38 ve Nasdaq Bileşik Endeksi yüzde 0,74 değer kaybetti. FED'İN FAİZ KARARI ALTIN VE GRAM ALTINI NASIL ETKİLEYECEK? Fed'in faiz artışlarını 2027 yılına taşıma ihtimali, yatırımcıların altın piyasasına ilişkin beklentilerini de etkiliyor. Faiz getirisi bulunmayan altın, yükselen ABD tahvil getirileri ve güçlenen dolar karşısında baskı altında kalabiliyor. Bu gelişmeler ons altındaki yükselişlerin devamlılığını zorlaştırabilecek unsurlar arasında gösteriliyor. Türkiye'de gram altının seyri ise ons altının yanı sıra dolar/TL kuruna da bağlı olacak. Dolayısıyla uluslararası piyasalarda ons altın fiyatında yaşanabilecek düşüşün gram altına etkisi, döviz kurundaki hareketlere göre farklılaşabilecek. Piyasaların takip edeceği önemli tarihler arasında Fed'in 8-9 Aralık toplantısı ve 10 Aralık'ta açıklanacak kasım ayı ABD enflasyon verisi bulunuyor. Önümüzdeki dönemde açıklanacak fiyat verileri, Goldman Sachs'ın Mart 2027 için öngördüğü faiz artışının gerçekleşme ihtimaline ilişkin beklentilerde belirleyici olacak.