Yüksek petrol fiyatları ve Fed'in yeniden faiz artırabileceği beklentisi ile sert düşüşe doğru giden altın fiyatları için Kanada merkezli bankadan dikkat çeken tahmin geldi. 2026-2031 beklentisini açıklayan CIBC, 2027 yılı ortalama fiyat tahminini 1300 dolara düşürdü. Bankanın en yüksek beklentisi ise 2028 yılında oldu. Peki gram altın ne kadar olacak? İşte 5 yıllık yol haritası...
Küresel piyasalarda altın fiyatları, yükselen petrol fiyatlarının enflasyon endişelerini artırması ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırabileceğine yönelik beklentilerin güçlenmesiyle baskı altında kalmayı sürdürüyor.
4.100 dolar civarındaki destek seviyesinde tutunmaya çalışan ons altının yeniden 5.500 dolar bandını aşıp aşmayacağı merak konusu olurken Kanada merkezli CIBC Capital Markets, uzun vadeli beklentilerinde dikkat çeken bir revizyona gitti.
ALTINDA 1.500 DOLARLIK REVİZYON
CIBC Capital Markets, kısa vadeli görünümdeki zorluklara rağmen altının uzun vadeli temellerinin güçlü kaldığını değerlendiriyor. Banka, kıymetli metal için 2026 sonundan 2031'e uzanan fiyat tahminlerini aşağı yönlü güncelledi.
CIBC emtia analistleri, yılın son çeyreği için ons altın tahminini 6.500 dolardan 4.500 dolara düşürdü. Böylece bankanın önceki tahmini yaklaşık yüzde 31 aşağı çekilmiş oldu.
2028'DE PİK YAPACAK SONRA DÜŞECEK
Bankanın en yüksek tahmini ise 2028 yılında oldu. Daha önceki 6000 dolarlık beklentisini 5.500 dolara çeken banka altının 2029'da 4.800 dolara, 2030'da 4.500 dolara 2031'de ise 4.200 dolara düşeceğini öngördü.
Bankanın yıllara göre yeni ons altın tahminleri şöyle:
| Dönem | Ons altın tahmini |
|---|---|
| 2026 son çeyrek | 4.500 dolar |
| 2027 | 5.200 dolar |
| 2028 | 5.500 dolar |
| 2029 | 4.800 dolar |
| 2030 | 4.500 dolar |
| 2031 | 4.200 dolar |
ENFLASYON VE GÜÇLÜ DOLAR ALTINI BASKILIYOR
Anita Soni ve Cosmos Chiu liderliğindeki analistler, ABD ile İran arasındaki devam eden çatışmanın ve yüksek enerji fiyatlarının enflasyon baskısını artırdığını belirtti. Bu durumun ABD Merkez Bankasını (Fed) daha sıkı para politikası izlemeye yönelttiği ifade edildi.
Yükselen reel faizler ve güçlenen ABD doları, altının kısa vadeli görünümündeki en önemli baskı unsurları arasında gösterildi. Faiz getirisi sağlamayan altın, tahvil getirilerinin yükseldiği dönemlerde yatırımcılar açısından göreceli olarak daha az cazip hale gelebiliyor.
CIBC'nin değerlendirmesine göre altın, yılın başlarında yaklaşık 5.600 dolarla gördüğü rekor seviyeden yaklaşık yüzde 24 geriledi. Fiyatlar haziran sonunda 4.000 dolar civarına indikten sonra yaz aylarında 4.400 dolara doğru toparlandı. Eylül ayında ise Fed'in 25 baz puanlık faiz artırımı ve ek sıkılaşma ihtimaline ilişkin mesajlarıyla yeniden satış baskısı oluştu.
YÜKSEK TAHVİL FAİZLERİ BORÇ ENDİŞESİNİ DE ARTIRIYOR
ABD'nin 10 yıllık tahvil getirisinin yüzde 5'in üzerine çıkması, altın piyasasında iki yönlü etki yarattı. Yüksek tahvil getirileri yatırımcılar için tahvilleri daha cazip hale getirirken, artan borçlanma maliyetleri ABD kamu maliyesinin sürdürülebilirliğine ilişkin endişeleri de gündeme taşıdı.
Analistler, kamu borcuna ve finansal piyasa istikrarına ilişkin kaygıların altının riskten korunma aracı olarak önemini destekleyebileceğini belirtti. Bununla birlikte yüksek getirilerin kısa vadede fiyat artışlarını sınırlayabileceği değerlendirmesi yapıldı.
CIBC, ekonomik büyümenin zayıflaması veya enflasyon baskılarının hafiflemesi halinde Fed'in faiz indirimlerine daha hızlı yönelebileceği ihtimalini de gündeme getirdi. Bankaya göre yüzde 2'nin altındaki reel faiz oranları tarihsel olarak altın için destekleyici bir ortam oluşturdu. Enflasyondan arındırılmış getirilerdeki düşüşün 2027 ve 2028 yıllarında fiyatlara destek sağlayabileceği öngörülüyor.
MERKEZ BANKALARININ ALTIN ALIMLARI SÜRÜYOR
CIBC'nin uzun vadeli olumlu görünümünde merkez bankalarının alımları da önemli yer tutuyor. Rapora göre merkez bankaları 2026'nın ilk yarısında 345 ton altın satın aldı. İkinci çeyrekteki alımlar 289 tona ulaşarak ilk çeyreğin yaklaşık beş katına çıktı.
Analistler, merkez bankalarının rezervlerini ABD doları cinsinden varlıklardan çeşitlendirmeye devam etmesi nedeniyle altın alımlarının tarihsel ortalamaların üzerinde kalmasını bekliyor. Raporda, bu eğilimin altının yalnızca kısa vadeli fiyat hareketlerine bağlı bir yatırım aracı değil, aynı zamanda stratejik bir rezerv varlığı olarak görüldüğünü ortaya koyduğu belirtildi.
MADEN ÜRETİMİNDE SINIRLI ARTIŞ BEKLENTİSİ
Altın fiyatlarına destek sağlayabilecek bir diğer unsur ise maden üretimindeki sınırlı büyüme. Yüksek fiyatlar madencilik şirketlerini mevcut işletmelerin ömrünü uzatmaya ve yeni projeler geliştirmeye teşvik etse de CIBC, küresel maden üretiminin yılda yalnızca yaklaşık yüzde 1 artmasını bekliyor.
Operasyonel aksaklıklar, cevher kalitesindeki düşüş ve uzun süren izin süreçlerinin üretimin talebe hızlı yanıt vermesini zorlaştırdığı kaydedildi.
GRAM ALTIN NE KADAR OLACAK?
CIBC beklentileri gram altında yaşanabilecek dalgalanmaya da işaret ediyor. Güncel kur üzerinden yapılan hesaplamalara göre bankanın ons altın tahminleri gram altında, 2027 yılında yaklaşık 8.297 TL'ye, 2028 yılında ise yaklaşık 8.774 TL'ye ulaşacak. 2029'da ise 7.660 TL, 2030'da 7.182 TL'ye, 2031'de ise 6.703 TL'ye karşılık geliyor.
Bu hesaplama varsayım olarak yapılmıştır. Kurda yaşanacak herhangi bir değişim gram altın fiyatında da etkili olacak.
