Orta Doğu'daki savaş değerli metalleri altüst etti. Savaştan önce 5.600 dolar ile rekora koşan ons altın önce 5.000 dolar seviyesine ardından ise hızla 4.128 dolar seviyesine düştü. Sarı metalin yanı sıra gümüşte de sert düşüşler yaşandı.
ALTIN VE GÜMÜŞTE TARİHİ KAYIP
Yılın ilk ayında 6.000 dolara koşan ons altın Mart ayında son 12 yılın en büyük kaybını yaşadı. Mart ayına 5.376 dolardan başlayan ve 5.419 dolara kadar yükselen ons altın savaş başladıktan sonra 4099 ile son 4 ayın en dip seviyesini gördü. Altın geçtiğimiz ayı yüzde 11'den fazla kayıpla 4.695 dolardan kapattı. Bu 1 Haziran 2013'ten bu yana görülen en büyük kayıp olarak tarihe geçti.
Ons altın 1 Ekim 2008'de ise yüzde 16.85 düşüşle en büyük kaybı yaşamıştı.
Ons gümüş ise Mart'ta yatırımcısına aylık bazda yüzde 20'den fazla kayıp yaşattı. Mart'a 95 dolardan giren ve 96 dolara kadar yükselen beyaz metal ay içinde 60 dolara kadar geriledi. Ons gümüş Mart ayını yüzde 20.19 kayıpla 74,89 dolardan kapattı. Bu 1 Eylül 2011'de görülen yüzde 28'e yakın düşüşten sonra en büyük kayıp oldu.
Beyaz metal Ocak ayında 121 doları aşarak tarihi zirveyi görmüştü.
ALTINDA YÜKSELİŞ BİTTİ Mİ?
Altın fiyatları sert düşüşün ardından yeniden yükselişe geçse de Ocak ayında görülen tarihi rekorların kırılıp kırılmayacağı yönelik tartışmalar devam ediyor.
Morgan Stanley emtia stratejisti Amy Gower, küresel enerji fiyatlarındaki sert yükselişin altın üzerindeki etkisinin kısa vadede sınırlı kalacağını ancak orta vadede fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceğini söylerken Kıdemli Piyasa Analisti Mike McGlone ise altının yılın başındaki aşırı spekülatif yükselişin yarattığı zorlu bir engelle karşı karşıya olduğunu belirtti.
"ALTIN ŞOKLARDA İLK ETAPTA GERİ ÇEKİLİR"
Jeopolitik şokların ardından altının ilk etapta gerilemesinin olağan olduğunu belirten Amy Gower, "Bu tür şoklarda altın genelde ilk aşamada düşer. Çünkü altın en likit varlıklardan biridir ve yatırımcılar nakit ihtiyacı için önce altını satar" dedi.
Son düşüşlerde teknik seviyelerin devreye girdiğini belirterek, özellikle 200 günlük ortalamanın güçlü bir destek görevi gördüğünü ifade eden Gower, altının uzun vadede güçlü kalmaya devam edeceğini vurguladı.
ABD basınına konuşan Morgan Stanley emtia stratejisti, altının, enflasyona karşı korunma ve itibari para birimlerine yönelik güven kaybı dönemlerinde öne çıkan "gerçek varlık" özelliğini koruduğunu belirtti.
Morgan Stanley, 2026 yılı altın fiyatı tahminini yüzde 33 artırarak 4.400 dolar seviyesine yükseltmişti.
ALTIN VE GÜMÜŞTE BİR SONRAKİ ZİRVE NESİLLER SONRA GÖRÜLEBİLİR
Kıdemli piyasa stratejisti Mike McGlone ise altın fiyatlarının 4.500 doların üzerinde kalmasına rağmen yatırımcıları temkinli olmaya çağırdı. McGlone'a göre, Ocak ayında görülen zirve "nesiller boyu sürebilecek" bir tepe olabilir.
McGlone, şu ifadeleri kullandı:
"2025'teki parabolik ralli, İran savaşı beklentisini önden fiyatladı. 2026'daki zirve ise 1980'lerdeki gibi uzun süre aşılamayacak bir tepe olabilir."
McGlone, 1980'de yaklaşık 850 dolar seviyesinde oluşan zirvenin 2008'e kadar kırılamadığını hatırlattı.
Altının artık güvenli limandan ziyade riskli bir varlık gibi hareket ettiğini belirten McGlone, fiyat oynaklığının ciddi şekilde arttığını söyledi. Buna göre altının 180 günlük volatilitesi, S&P 500'ün iki katından fazla seviyeye çıkarak 2006'dan bu yana en yüksek çeyreklik seviyeye ulaştı.
AYLIK DÜŞÜŞ DİKKAT ÇEKİYOR
Altın fiyatları son dönemde sert bir düzeltme sürecine girdi. Spot altın 4.612 dolar seviyelerinde işlem görürken, aylık bazda yüzde 12,5 değer kaybı yaşayarak 1980'lerden bu yana en kötü performanslardan birini yaşadı.
McGlone, yalnızca altın değil, gümüş için de benzer bir risk gördüğünü ifade etti. Ocak ayında 120 dolara kadar yükselen gümüş fiyatlarının da tarihi bir zirve oluşturmuş olabileceğini belirtti.
Altının yönünün büyük ölçüde savaşın seyrine bağlı olacağını belirten McGlone, şu değerlendirmeyi yaptı:
"Uzayan bir çatışma ya da ateşkes, altını 5.000 doların üzerinde tutabilir. Ancak İran'ın geri adım attığı ve Hürmüz Boğazı'nın güvenli olduğu bir senaryoda fiyatlar yeniden 4.000 dolar seviyesine gerileyebilir."
