Gümüş, altını da geride bırakarak 2025 yılının şampiyonu olmuş, sarım metalin yaklaşık iki katı performans göstererek yatırımcısına yüzde 140 kazandırmıştı. Küresel yatırım bankaları, geçtiğimiz yıl sert yükselen gümüş fiyatlarına karşı yatırımcıları uyardı. Aralarında UBS, HSBC ve Macquarie'nin bulunduğu büyük bankalar, gümüş fiyatlarının geldiği seviyelerin aşırı değerli hale geldiğini belirterek yatırımcıların temkinli olması gerektiğini bildirdi.
Analistlere göre son aylarda hızlanan yükselişin sürdürülebilirliği zayıflarken, piyasada "aşırı değerleme" riskinin giderek arttığı ifade edildi.
2025'TE YÜZDE 140 KAZANDIRDI
2025 yılı boyunca yaklaşık yüzde 140 değer kazanan gümüş, yatırımcı ilgisini önemli ölçüde artırdı. Ancak fiyatlardaki hızlı yükseliş, özellikle sanayi tarafında maliyet baskısını da beraberinde getirdi.
Uzmanlar, gümüşteki sert rallinin spekülatif hareketleri artırdığına dikkat çekerek, mevcut fiyatlamaların reel talep dinamiklerinden uzaklaşmaya başladığını değerlendiriyor.
UBS: Yüksek fiyatlar sanayi talebini zorluyor
UBS analistleri, mevcut yüksek fiyat seviyelerinin sanayi talebini baskıladığını vurguladı.
Özellikle teknoloji üreticileri ile güneş paneli sektöründe maliyet baskısının belirginleştiğini ifade eden analistler, gümüşü altından ayıran en önemli unsurun merkez bankası desteğinin bulunmaması olduğunu kaydetti.
Analistler, gümüşün resmi rezervlerde yer almamasının piyasayı daha kırılgan hale getirdiğini belirterek, bu durumun fiyat oynaklığını artırabileceğine işaret etti.
HSBC: Yükseliş alanı sınırlı kaldı
HSBC analistleri ise gümüşün halen aşırı değerli olduğunu savundu.
Bankanın değerlendirmesinde, altın fiyatlarında yeni yükselişler görülse dahi gümüşün aynı ölçüde destek bulamayabileceği belirtilirken, mevcut seviyelerde yukarı yönlü potansiyelin sınırlı kaldığı ifade edildi.
Macquarie: Fed baskısı yeni satış getirebilir
Macquarie stratejistleri, ABD Merkez Bankası'nın ilerleyen dönemde faiz artırımı yönünde adım atmasının değerli metaller üzerinde yeni baskı oluşturabileceğini öngörüyor.
Analistler, yüksek faiz ortamının faiz getirisi olmayan değerli metallere yönelik ilgiyi azaltabileceğini belirtti.
Tarihi zirvenin ardından sert satış
Gümüş fiyatları ocak ayında ons başına 120 dolar seviyesini aşarak tarihi zirvesini gördü.
Ancak bu yükseliş kalıcı olmadı. Piyasa kısa sürede sert satışlarla karşılaşırken, tek günde yaklaşık yüzde 30'luk düşüş yaşandı.
ABD-İran hattındaki gerilim ve petrol fiyatlarındaki sert dalgalanmalar da gümüş piyasasındaki volatiliteyi artıran başlıca unsurlar arasında gösteriliyor.
Analistler, jeopolitik gelişmelerin kısa vadede fiyat hareketlerini daha da sertleştirebileceğini belirterek, yatırımcıların özellikle yüksek oynaklık riskine karşı dikkatli olması gerektiğini vurguluyor.
