Altının kaderini belirleyecek üç gelişme! Gram ne kadar olacak? Yıl sonu için kritik hesap...

Altın, yılın başındaki rekor yükselişin ardından yaşadığı sert satışların sonrasında yeniden toparlanma sürecine girdi. Ons altın 4.400 dolar seviyesinin üzerine çıkarken, gram altın da 6 bin 780 TL'ye yaklaştı. Yatırımcıların odağında ise altının yıl sonunda hangi seviyeye ulaşacağı bulunuyor. Ancak büyük finans kuruluşlarının tahminleri, yıl sonu beklentilerinde belirgin bir ayrışma olduğunu ortaya koyuyor. MERKEZ BANKALARININ ALTIN TALEBİ GÜÇLÜ Merkez bankalarının altın alımları, değerli metalin fiyatını destekleyen önemli unsurlar arasında yer almaya devam ediyor. Dünya Altın Konseyi'nin araştırmasına göre rezerv yöneticilerinin yüzde 89'u, önümüzdeki 12 ay içinde merkez bankalarının altın rezervlerini artırmasını bekliyor. Kendi rezervlerini yükseltmeyi planlayan merkez bankalarının oranı ise yüzde 45'e ulaşarak araştırma tarihindeki en yüksek seviyeyi gördü. Rezerv yöneticilerinin altına yönelmesinde; değerli metalin kriz dönemlerindeki performansı, uzun vadede değer saklama özelliği ve rezervleri çeşitlendirme avantajı öne çıkıyor. Araştırmaya katılanların önemli bir bölümü, önümüzdeki beş yılda doların küresel rezervler içindeki payının azalacağını, altının payının ise artacağını düşünüyor. MERKEZ BANKASI ALIMLARINDA BELİRSİZLİK SÜRÜYOR Bununla birlikte, merkez bankalarının açıkladığı resmi rakamlarla piyasadaki tahmini alımlar arasında önemli farklılıklar bulunuyor. Bu nedenle anket sonuçları, gelecekte gerçekleşecek alım miktarından ziyade merkez bankalarının altına yönelik uzun vadeli yaklaşımının güçlü kaldığına işaret ediyor. Yılın geri kalanında ise altın piyasasında belirsizliklerin daha fazla öne çıkması bekleniyor. JP MORGAN VE GOLDMAN SACHS'IN TAHMİNLERİ FARKLI Altının yıl sonu fiyatına ilişkin en dikkat çekici ayrışmalardan biri büyük bankaların beklentilerinde görülüyor. JP Morgan, haziran ayında yayımladığı tahmininde altının 2026 sonunda ons başına 6 bin dolara ulaşabileceğini öngördü. Banka daha önce 6.300 dolar olarak açıkladığı dördüncü çeyrek tahminini aşağı yönlü revize etmişti. Goldman Sachs ise ocak ayında açıkladığı tahmininde 2026 yıl sonu için 5.400 dolar seviyesine işaret etti. Ancak bu tahmin, altının 5.600 doların üzerine çıktıktan sonra 4 bin dolar civarına kadar gerilediği sert fiyat hareketinden önce açıklanmıştı. Böylece iki finans devi arasında 600 dolarlık bir tahmin farkı oluşuyor. Her iki hedef de altının mevcut seviyesinin belirgin şekilde üzerinde bulunuyor. ALTININ KADERİNDE FED BELİRLEYİCİ OLABİLİR Tahminlerdeki farklılığın temel nedenlerinden biri, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) önümüzdeki dönemde izleyeceği faiz politikası olarak öne çıkıyor. Faiz getirisi bulunmayan altın, yüksek faiz ortamında yatırımcılar açısından daha az cazip hale gelebiliyor. Buna karşılık faiz artışı beklentilerinin zayıflaması, altının yatırımcı gözündeki cazibesini artırabiliyor. Son dönemde ABD'den gelen bazı zayıf ekonomik veriler de bu açıdan altına destek sağladı. Temmuz ayı enflasyonunun yüzde 3,4'e gerilemesi, perakende satışlardaki düşüş ve tüketici güvenindeki zayıflama, yeni bir faiz artışı beklentisinin azalmasına katkıda bulundu. Ancak enflasyonun yeniden hızlanması ve Fed'in faiz artırımlarına yönelmesi, altının yükseliş beklentileri açısından en önemli riskler arasında gösteriliyor. YIL SONUNA KADAR ÜÇ KRİTİK BAŞLIK İZLENECEK Altının 2026'yı hangi seviyede tamamlayacağı büyük ölçüde üç gelişmeye bağlı olacak: Fed'in faiz politikası, merkez bankalarının altın alımlarının seyri ve yatırımcı talebi. Bu nedenle 5.400 ve 6.000 dolarlık hedefleri kesin fiyat tahminlerinden ziyade iki farklı piyasa senaryosu olarak değerlendirmek gerekiyor. Ons altının 4.400 dolar civarında seyretmesi ise her iki hedefin de gerçekleşebilmesi için yılın kalan bölümünde güçlü bir yükseliş yaşanması gerektiğine işaret ediyor. GRAM ALTIN NE KADAR OLACAK? Ons altın 5 bin 400 dolara çıktığında gram altının 8 bin 300 TL'yi, 6 bin dolara çıkması halinde ise 9 bin 250 TL'yi görecek.