Goldman Sachs, merkez bankalarının güçlü altın talebi ve ABD Merkez Bankası'nın (FED) faiz politikasına ilişkin beklentilerdeki değişimle birlikte ons altın için 2026 sonu tahminini 4 bin 900 dolar olarak açıkladı. Temmuz ortasından bu yana yaklaşık yüzde 15 yükselen altında, jeopolitik riskler ve türev piyasasındaki hareketlilik de fiyatları etkileyebilecek başlıklar arasında gösteriliyor. İşte detaylar...
Goldman Sachs, merkez bankalarının güçlü altın alımlarını sürdürmesi ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) 2026'da faiz artıracağı beklentisinin zayıflamasıyla ons altın fiyatında yükselişin devam edebileceğini öngördü. Banka, ons altının yıl sonunda 4 bin 900 dolara ulaşabileceği tahmininde bulundu.
Altın piyasasında yükseliş beklentisi güçlenirken, küresel yatırım bankası Goldman Sachs değerli metalin yıl sonuna ilişkin tahminini paylaştı. Banka, merkez bankalarının altın talebinin yüksek seyretmesi ve Fed'in faiz artıracağı beklentisinin zayıflamasının fiyatları destekleyebileceğini belirtti.
Ons altın, temmuz ortasında gördüğü dip seviyeden 25 Ağustos'a kadar yaklaşık yüzde 15 değer kazanarak 4 bin 600 dolar seviyesine yükseldi. Goldman Sachs ise değerli metaldeki yükseliş trendinin yılın ikinci yarısında da devam etmesini bekliyor.
MERKEZ BANKALARININ ALTIN TALEBİ YÜKSELİŞİ DESTEKLİYOR
Goldman Sachs Araştırma Kıdemli Emtia Analisti Lina Thomas ile Küresel Emtia Araştırmaları Eş Başkanı Daan Struyven, merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme eğiliminin altın fiyatlarını destekleyen temel unsurlardan biri olduğunu belirtti.
Analistlere göre jeopolitik ve finansal risklere karşı korunmak isteyen merkez bankalarının altın biriktirme eğilimi uzun vadede yüksek kalabilir.
Goldman Sachs Araştırma, merkez bankalarının 2026 boyunca aylık ortalama 50 ton altın satın alacağını tahmin ediyor. Bu rakam, 2022 öncesindeki aylık ortalama 17 tonluk alımın oldukça üzerinde bulunuyor.
Kurumun verilerine göre merkez bankalarının aylık altın alımları mayısta 66 ton olurken, haziranda mevsimsellikten arındırılmış üç aylık bazda 100 tona yükseldi. Haziranda tespit edilebilen en büyük alıcının ise Çin Merkez Bankası olduğu belirtildi.
FED'İN FAİZ POLİTİKASI ALTIN İÇİN KRİTİK
Altındaki yükselişte merkez bankalarının talebinin yanı sıra ABD'deki faiz beklentileri de etkili oluyor.
Piyasalarda Fed'in 2026 yılında faiz artıracağı yönündeki beklentilerin zayıflaması, altın üzerinde oluşan baskının azalmasına katkı sağladı. Özellikle yılın ilk yarısında zayıf seyreden bazı yatırımcı gruplarının altın talebinde toparlanma görüldü.
Faizlerin yükseldiği dönemlerde altının cazibesi genellikle azalıyor. Bunun temel nedeni, faiz artışlarının tahvil gibi getiri sağlayan yatırım araçlarını altına kıyasla daha cazip hale getirebilmesi.
Goldman Sachs analistleri, daha düşük enflasyon eğiliminin Fed'in bu yıl politika faizini sabit tutmasına imkan sağlayabileceğini ve bunun da altın üzerindeki Fed kaynaklı baskıyı azaltabileceğini belirtti.
ALTIN İÇİN 4 BİN 900 DOLAR SENARYOSU
Goldman Sachs'ın temel senaryosuna göre ons altın 2026 sonunda 4 bin 900 dolara ulaşabilir.
Analistler ayrıca özel yatırımcıların portföylerinde altının ağırlığının halen düşük olduğuna dikkat çekerek, orta vadede fiyatı bu tahminin üzerine taşıyabilecek gelişmelerin bulunduğunu ifade etti.
Başta İran olmak üzere jeopolitik gerilimlerde yaşanabilecek yeni gelişmelerin, merkez bankalarının yanı sıra özel yatırımcıların da rezerv ve portföy çeşitlendirmesi amacıyla altına yönelmesini hızlandırabileceği değerlendirildi.
Batılı ülkelerin mali sürdürülebilirliğine ilişkin endişelerin artmasının da altına olan talebi destekleyebileceği belirtildi.
TÜREV PİYASASI ALTINDA OYNAKLIĞI ARTIRABİLİR
Altın fiyatlarında gelecekteki hareketlilik açısından türev piyasasındaki gelişmeler de önem taşıyor.
Yatırımcıların kamu politikalarında yaşanabilecek kapsamlı değişikliklere karşı portföylerini korumak amacıyla altın alım opsiyonlarına ilgisinin arttığı belirtiliyor.
Goldman Sachs analistleri, bu eğilimin altındaki hem yükselişleri hem de düşüşleri daha sert hale getirebileceğine dikkat çekti.
Altın fiyatının yükselmesiyle bazı alım opsiyonlarının kritik kullanım fiyatlarına yaklaşması, bu opsiyonları satan kurumların korunma amacıyla altın almasına yol açabiliyor. Bu durum yükselişi daha da hızlandırabiliyor.
Öte yandan fiyatların gerilemesi, kurumların korunma pozisyonlarını kapatmak amacıyla altın satmasına ve düşüşün derinleşmesine neden olabiliyor.
Goldman Sachs'ın 2026 sonu için açıkladığı 4 bin 900 dolarlık ons altın tahmini, türev piyasasındaki korunma talebindeki artışı kapsamıyor. Analistler, bu durumun altının tahminin üzerine çıkma ihtimalini artırabileceğini ancak aynı zamanda piyasada iki yönlü daha yüksek oynaklık anlamına geldiğini belirtiyor.
GRAM ALTIN KAÇ TL OLUR?
Ons altın 4 bin 900 dolara yükselirse gram altın 7 bin 600 TL olur.
