Galatasaray'da önceki gün yapılan yüzde 9 bin 900'lük sermaye artırım kararı deyim yerindeyse infial yarattı. Küçük hissedarlar forumlarda "Bu kadar zararın üzerine bir de cebimizden GS'ye para mı vereceğiz" diyor. Açıklanan yüzde 9 bin 900'lük bedelli artırımı borsa tarihinde daha önce görülmemiş bir operasyon kararı olduğu konusunda yorumlar bir hayli fazla. Öncelikle bunun ne anlama geldiğini anlatalım... Dün GS Sportif hisselerinin fiyatı 160 liraydı. İki günde 16 lira (yüzde 9) düştüğünü de ekleyelim. Dileyim ki 100 lot karşılığı 16 bin liralık GS Sportif hisseniz var. Şirket yönetimi diyor ki; her bir lot hisse için yüzde 9 bin 900 bedelli artırım yapılacak. Bir başka deyişle GS Sportif size, "Madem 100 lot hissen var 9 bin 900 lira (100 lotx99) sermayeye katkıda bulunacaksın" diyor. Bu durumda maliyetiniz elinizdeki 16 bin liralık hisse için 9 bin 900 lira daha ödeyerek 25 bin 900 liraya çıkacak. Sonuçta bedelli artırım sonrası hisse fiyatı 160+99=259 TL olacağı için artırıma katılan için nette bir değişiklik olmayacak. Peki ya katılmak istemeyenlerin hisseleri? Bu durumda eldeki hissenin değeri 100'de 1'e düşecek ve 16 bin liralık GS Sportif hissesi 259 liraya gerileyecek. Özetle; belki bir otomobil alacak kadar para yatırdığınız hisselerle artık bir otomobil lastiğini zor alacaksınız. Şimdi sorun şu: GS hissesini çok değil geçen yılın ortasında 400 lira, eylülde 300 lira, kasım sonunda alanlar 200 lira, 20 gün önce alanlar 180-190 lira ödedi. Şu anda hisse fiyatı 160 lira. Bir başka deyişle elinde 100 lot olan biri eylülde 30 bin lira ödediği hisselerin değeri bugün 16 bin lira. 24 bin lira zararı var. Bu zarara dolardaki tırmanışla fırsat maliyeti ve taşıma maliyetleri dahil değil. Şimdi bu kişiye "Bedelli artırıma katıl 9 bin 900 lira daha öde" deniliyor. Riske girip bedelliye katılanların tesellisi "para girişiyle birlikte olumluya gidiş olur" şeklinde. Ancak ya hisse çıkmaz ya da hisse aşağı giderse? Geçmişte zarar edenlerin en büyük korkusu bu. Bu durumda zarar çifte kavrulmuş olacak. Bir diğer konu da son dönemlerde sürekli hisse satarak halka açıklığı artıran Ünal Aysal yönetimi bu hisseleri ucuza yerine koymuş olacak. Çünkü bedelliye katılmayanların hisselerini GS Kulübü almak zorunda kalacak.
