Avrupa'dan Asya'ya kadar tüm dünya piyasalarının gözleri ABD Merkez Bankası'nın alacağı karara çevrildi. Powell'in yerine kim geçecek? Sorusunun cevabı emtia ve para piyasalarındaki fiyatlanmaların gidişatını etkileyecek. Tarife savaşlarının başından bu yana sürekli hareket eden gümüş, paladyum ve platin yükselişine devam edecek mi?
TARİFELERİN ETKİSİ RAKAMLARIN ARDINDA
ABD Başkanı Donald Trump'ın tarife politikasının etkileri enflasyon rakamları üzerinden etkisini gösterdi. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun son verilerine göre, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), haziran ayında yıllık bazda %2,7 arttı. Ekonomistler, genel enflasyonun %2,6 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyordu. Gıda ve enerjideki maliyetlerin hesaba katılmadığı çekirdek enflasyon haziran ayında geçen yılın aynı dönemine göre %2,9 artarak mayıs ayındaki %2,8'in üzerine çıktı.
POWEEL GÖREVDEN ALINACAK MI?
ABD Başkanı Donald Trump ve FED Başkanı Jerome Powell arasındaki sürtüşme aylardır tüm dünyanın gözleri önünde sürüyor. Powell'dan sık sık 'Görevimin başındayım' mesajı gelse de Trump baskısı Merkez Bankası'nın üstünde bir gölge gibi kalmaya devam ediyor. Tüm tartışmalara ve özellikle faiz oranlarındaki anlaşmazlıklara rağmen ABD Başkanı, Powell'i görevden almayacağını ifade etti. Buna karşılık Powell'in görev süresi 6 sonra dolacak. Yeniden seçilme ihtimali ya da yerine gelecek isim için pek çok tartışma söz konusu.
TARİFE RİSKİ
Trump, aralarından önemli ticaret ortaklarının da bulunduğu 20'den fazla ülkeye tarife uygulayacağını açıkladı. 1 Ağustos'ta Kanada mallarına %35, Meksika ve Avrupa Birliği'nden ithalata ise %30 gümrük vergisi uygulanması bekleniyor. Trump kısa süre önce ülkelere %20 ile %50 arasında değişen tarifelerle ilgili yeni mektuplar gönderdi. Ayrıca çoğu ticaret ortağına %15 ila %20 arasında geniş kapsamlı gümrük vergileri uygulanacağını da açıkladı.
Tüm bu tarifeler 1 Ağustos tarihi itibari ile yürürlüğe girecek. Merkez bankasının iki hafta sonraki para politikası toplantısında faiz oranlarını sabit tutmasını bekleniyor. Büyük ölçüdeki tarifelerin ülke enflasyonuna nasıl yansıyacağı önümüzdeki aylarda TÜFE rakamlarının açıklamasıyla belli olacak. Trump'ın açıklamalarının ardından eylül ayında faiz indirimi olasılığı, %60'ın altına düştü.
Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, tarifelerin yukarı yönlü baskısı altında, merkez bankasının enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarını daha uzun süre sabit tutması gerekebileceğini söyleyerek temkinli tavrını yeniledi.
GÜMÜŞ REKOR ÜZERİNE REKOR KIRDI
Gümüş, 11 Temmuz'da ons bazında 38 doların üzerine çıkarak 14 yılın zirvesine çıktı. Citi, tahminlerini değiştirerek gümüşün 3 aylık sürede 38 dolardan 40 dolara çıkmasını bekliyor. Bankanın 6 ile 12 aylık tahmin ise 43 dolara yükseltilirken arzda yaşanan daralma yeni bir ralli başlatabilir.
RUSYA'NIN ALIMLARI FİYATLARI DESTEKLEDİ İDDİASI
Gümüş fiyatları üzerinde FED kararları kadar Rusya'nın eylül ayı sonunda Devlet Rezerv Fonu'na ilk kez gümüş eklemeyi planladığını duyurmasının da etkili olduğu iddia edildi. Rusya'nın gümüş alımları ile ilgili açıklamasından bu yana metal, altından daha iyi performans gösterdi. Gümüş yılın ilk yarısında yüzde 25 değer kazandı. Gümüşün yatırım çekiciliğini destekleyen diğer faktörler arasında, yeşil enerji ve elektronik sektörleri başta olmak üzere güçlü endüstriyel talep gösteriliyor. 1 Ağustos'tan itibaren bakır ithalatına %50 gümrük vergisi getireceğinin açıklaması da gümüş fiyatlarını yukarı yönlü hareket ettiren bir güç oldu.
ARZ AÇIĞI PLATİNİ YÜKSELTTİ
Gümüşte kırılan rekorla beraber yıl başından bu yana yüzde 50 değer kazanan platin de dikkat çekti. Platin fiyatları 18 Temmuz 2025 tarihinde bir önceki güne göre %0,21 düşüşle 1.468 USD/toz'a gerilemesine rağmen geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre yüzde 52,28 daha değerli.
Dünya Platin Yatırım Konseyi'nin (WPIC) verilerine göre, Platin, 2025 yılı ile beraber bir milyon troy onsluk arz açığı verdiği üçüncü yıl oldu. Öte yandan dünyadaki platin üretiminin yarısından fazlasını sırtlanan Güney Afrika'daki zayıf üretim de fiyatları destekledi. Trump tarifelerinin ortaya çıkardığı olumsuz havayla değerli metallere sığınan yatırımcıdan gelen güçlü talep de fiyatların artışında itici bir güç oldu. WPIC, önemli bir küresel arz açığının en azından önümüzdeki beş yıl boyunca devam edeceğini öngördü.
2023'TEN BU YANA EN YÜKSEK SEVİYE
Paladyum fiyatları yıl başından bu yana yüzde 20,9 arttı. Paladyum vadeli işlemleri, artan ticaret gerginlikleri arasında güvenli liman talebinin etkisiyle Ağustos 2023'ten bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Paladyum ons başına 1.270 doların üzerinde işlem görüyor. Elektrikli araçlarda kullanılan değerli metal talep artışları ile destekleniyor. Elektrikli araç satışları yılbaşından mayıs ayına kadar olan dönemde küresel olarak %28 arttı ve Çin tek başına mayıs ayında %33 artış kaydetti. Rusya ve Güney Afrika'nın istikrarlı üretimi arz endişelerini hafifletti.
